21世纪经济报道记者朱艺艺 杭州报道在巩固传统的插座大王电连接业务之外 ，“插座大王”公牛集团(603195.SH)正加码智能电工照明和新能源赛道。公牛“公司将围绕电连接、集团加码记表智能电工照明和新能源三大赛道 ，未雨全面推动公牛品牌升级和沐光新品牌建设，绸缪加快构建新能源业务的智能照明核心竞争力，同时积极开拓国际市场” ，新能现形在今年8月下旬的源赛2023年半年报业绩说明会上 ，公牛集团董事长兼总裁阮立平谈及公司未来发展重点时表示。道双淡菊这一转变，面玉面人或许与公司亟需突破传统业务的女刘内心天花板，拓展新的诗诗实则增长曲线有关。从“插座”这一细分领域做大做强的情史公牛集团于2020年上市后
，在外部环境的丰富影响和原材料价格的波动下 ，2020年-2022年营收增速分别为0.11% 、狂野23.22%、13.70%，相比2016年-2018年均超过20%的营收增速，已放缓不少 。根据公司近日发布的2023年中报，2023年上半年，公牛集团实现营收75.92亿元，增速为11.03%  ，与前几年的高速增长仍存差距
。尤其是，以转换器(即插座)、数码配件为主的电连接传统业务2023年上半年实现收入36.77亿元，收入增速仅为4.66%。在传统业务显露疲态的背景下 ，公牛集团未雨绸缪，加快新业务的拓展 。但目前来看，公司新拓展的新能源业务尚处于起步阶段 。传统业务渐遇天花板
？公牛集团深耕民用电工领域
，自1995 年创立以来，从“插座”这一细分领域起步，逐渐成长为行业“插座一哥”。公开信息显示，从2001年开始，公牛插座便已占据国内市场的半壁江山，拥有全国第一的市场占有率 ，2018年卖出3.35亿个转换器 、3.89亿个墙壁开关插座 ，2019年一年也卖出3.45亿个转换器 、4.50亿个墙壁开关插座 。此外，据历年年报披露 
，2020年-2023年上半年，公司转换器、墙壁开关插座两个品类持续保持天猫线上市占率第一的位置 。虽然转换器为公牛集团的基石业务 ，不过这一品类由于消费频次、复购率较低，发展逐渐遇到天花板 。一些迹象表明，从2019年开始，公牛集团的转换器业务已有增长放缓的趋势 。21世纪经济报道记者梳理发现，公牛集团的转换器2018年实现收入48.47亿元  ，保持20.06%的增速，但一年之后的2019年，转换器实现收入50.53亿元 ，仅同比微增4.24%。到了2020年 ，以转换器为核心的电连接产品实现收入55.49亿元，同比增长5.72%  ，虽然增速有所回升 ，但未恢复此前的两位数增长。2022年 ，公司的电连接业务实现收入70.51亿元，增速再度放缓至4.22%
。最近的2023年上半年，公司的电连接业务实现收入36.77亿元 ，同比增长4.66%
，增速仍在个位数徘徊  。面对转换器等传统业务遭遇增长瓶颈 ，公牛集团开始拓展新场景 、新渠道，布局智能电工照明、新能源等新赛道。一个微妙的变化在于：在2020年年报中，公牛集团曾介绍“公司专注于电连接、智能电工照明  、数码配件三大业务板块” ，不过到了2022年年报中 ，相关表述已变更为“公司紧密围绕电连接 、智能电工照明 、新能源三大赛道”
。智能电工照明业务增长强劲对于加码智能电工照明、新能源两大赛道，公牛集团提出了一些新的方向。在智能电工照明领域，公牛集团的策略是 ，构建以无主灯为核心的智能生态，包括墙壁开关插座 ，LED照明，浴霸
，断路器以及智能门锁、智能晾衣机
、智能窗帘机等电工照明产品
。其中，针对市占率已在行业领先的墙壁开关插座，今年5月
，公牛集团官宣超模刘雯成为品牌代言人
，并顺势推出高端超薄新品“公牛蝶翼·超薄开关” 。对于这一动作，在2022年度暨2023年第一季度业绩说明会上，公牛集团表示  ，“公司品牌在由知名度向美誉度转型的过程中，刘雯的形象在追求时尚
 、专业、国际化的方面与公司的品牌传播诉求高度契合” 。此外
，为拓展智能电工照明业务 ，公牛集团于2023年上半年正式推出定位无主灯领域的新品牌“沐光”
。沐光产品布局涵盖筒射灯
、轨道灯
、线条带、氛围灯等多个硬件系列 ，也包括公司自主研发的沐光MOS系统。在2023年半年报业绩说明会上，公牛集团董事长兼总裁阮立平进一步提到
，“公司将智能无主灯作为照明业务未来的重点发展方向
，并着力打造以无主灯为核心的智能家居生态” 。从进展来看，2023年上半年，公司的智能电工照明业务增长强劲，实现收入37.71亿元 ，保持15.54%的双位数增长。21世纪经济报道记者梳理发现，拉长周期来看
，2020年-2022年以及2023年上半年
，智能电工照明业务占公司收入比重分别为40.34%、44.82%、48.64%以及49.67% ，对公司收入贡献比重已有逐年增加的趋势 。而对于新能源领域的布局，公牛集团于2021年6月起陆续上市了新能源汽车充电枪、充电桩产品；2023年上半年，公司还新组建了新能源事业部 。公司也提到  ，2023年上半年 ，公司围绕交流、直流两种充电方式下的不同用户需求进一步定义和打磨产品  。交流充电方面
，推出枪桩两用创新解决方案 ，针对市场畅销车型 ，推出专属化新品；直流充电方面
，顺利上市了60KW、120KW直流桩2.0版本，更广泛地适配各类车型。此外，谈及户外便携式储能产品 ，公牛集团提到，公司针对体验式露营人群，推出了入门级小电量系列产品……不过 ，目前来看，公司在新能源赛道尚处于起步阶段，拓展成效并不明显。2022年，公司的新能源业务实现收入1.53亿元，虽然同比大增638.62%，但是收入占比仅为1%左右 。类似的，2023年上半年，新能源业务实现收入1.31亿元，同比增长195.21%，收入占比也仅为1.73%左右。相比之下，2020年-2022年以及2023年上半年，公司传统的电连接业务收入占比仍高达55.21%、51.78% 、50.07%以及48.43% ，构成营收的重要组成部分 。在拓展新赛道的过程中，公牛集团也加大了对市场推广的力度 。数据显示
，公司的销售费用从2021年上半年的2.35亿元大幅增长45%至2022年上半年的3.42亿元，此后又大幅增长54%至2023年上半年的5.28亿元。对此
，公牛集团解释
，2023年上半年销售费用增长，主要系广告费投入 、市场推广投入增加所致。在9月1日接受多家机构调研时 ，公牛集团也进一步解释销售费用率增长的原因，“（公司）依然聚焦于战略主轴，围绕两个方向:一是公牛品牌的升级
，推动转换器
、墙开等品类科技感 、高端感
、时尚感的美誉度提升；二是新品牌新业务的推广投入，主要是沐光品牌和渠道的建设、新能源线下渠道的进一步拓展，助力战略核心业务的快速成长以及消费者品牌心智的抢占”
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